近期，受成本价格走低、下游需求转淡等多重因素影响，全国水泥价格出现普降。东北地区跌幅居前，辽宁等地水泥价格日跌幅达100元/吨，出厂价也跌到450元/吨上下。南方地区水泥价格仍位于高位，广东部分地区报价维持在660元/吨-700元/吨之间。
业内人士认为，随着北方限产力度加大，水泥价格进一步走低的概率较低。相比之下，南方地区水泥价格目前报价虚高，成本端煤炭价格走低对水泥价格的支撑作用减小。
价格加速下跌
国家统计局数据显示，11月中旬普通硅酸盐水泥价格为657.4元/吨，相比11月上旬下跌了19.2元/吨。普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)价格为585.7元/吨，相比11月上旬下跌了13.1元/吨。
11月下旬以来，多地水泥价格出现加速下跌趋势。11月30日百川盈孚最新报价显示，辽阳价格为408元/吨，日跌幅为100元/吨。
中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林对中国证券报记者表示，水泥价格目前已连续5周环比下跌。受市场需求整体表现较差影响，水泥价格延续下行走势，从价格下跌幅度来看，均属于合理范围。因前期绝对价格偏高，随着煤价下调，水泥价格适当回落也属正常，预计后期价格将会继续以小幅回落为主。
从需求来看，百川盈孚水泥行业分析师李佳音对中国证券报记者表示，临近年底，全国水泥市场需求难有起色，水泥价格继续走低。北方地区基本已经停工，水泥市场处于休市阶段，部分地区厂家为了减少库存压力，开始下调水泥价格，幅度在30元/吨至100元/吨；南方地区水泥价格下滑的原因主要是需求低迷和煤炭价格继续下探。
从产量看，长城证券研报显示，各省水泥限产政策推行，10月各省水泥产量增速均出现下降。10月北京水泥产量同比下降幅度达到42%，广东达到28%，云南达到27%，广西达到26%，辽宁达到25%，宁夏达到25%。
四季度盈利料改善
中国证券报记者了解到，水泥下游需求主要来自房地产、基建以及农村建设，占比各三分之一左右，受宏观经济和政策影响较明显，属于典型的周期性行业。水泥生产能耗大，能源成本占比过半。
日前，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平》的通知，规定了水泥熟料单位产品综合能耗(参考标准:GB 16780)标杆水平为100千克标准煤/吨，基准水平为117千克标准煤/吨。
国海证券认为，此举有利于推动水泥行业节能减碳。短期来看，2022年专项债发行有前置预期，为水泥需求提供保障；中长期来看，碳中和背景下水泥行业相关政策陆续出台，供给侧改革进度加快，利好具有规模优势、技术优势、区位优势的龙头企业。
“能耗成本下降，对水泥企业形成利好，预计四季度水泥企业整体盈利将持续改善。”陈柏林对中国证券报记者表示，“北方地区水泥企业已陆续执行错峰生产，后期价格可调整空间有限，价格回落区域将多以南方地区为主。”
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